郭施亮：投资者保护频繁提及，股民的投资安全感却跑哪里去呢？(1)

投资者保护，这无疑是近年来国内资本市场***提及的关键话题。然而，非常有趣的现象是，每当资本市场提起投资者保护之际，国内股票市场多以下跌为主，而从近年来的市场表现来看，也似乎对投资者保护并不买账。与此同时，从中国股民的实际感受来看，整体投资安全感却未能***实质***的***，这背后问题究竟出在哪里呢？

本来，对于一个资本市场而言，注重投资者保护，本身属于一个比较积极的事情。究其原因，主要体现在投资者保护力度的逐步***，越能够更容易保障到投资者的切身利益，只有投资者的切身利益、真实诉求***了***，他们的投资回报预期才会***实质***的***。

投资者保护得以提及，乃至***提及，这本身并不是什么坏事，这甚至可以认为是对股民负责任的做法。但，回归国内资本市场，却发生了市场不买账的情况，这又是什么原因呢？

归根到底，还是在于国内资本市场的投资者保护并未落实到实处上，同时也没有深入了解到投资者究竟需要什么，究竟需要解决什么问题等，而投资者保护似乎依旧停留在理论层面上，实际效果并未***投资者的认可。

不可否认的是，从近年来国内资本市场的系列做法来看，投资者保护也并未停留在口头言论上，而从中证中小投资者服务中心到近期中国投资者网的开通，实际上也给了投资者带来了更***权的正规渠道。对于这系列举措，确实会给身处信息渠道、持股成本以及资金面弱势的投资者带来了或多或少的积极影响，这也是投资者保护的体现之一。

需要注意的是，对于国内投资者来说，寻求更有效的维权正规渠道固然重要，但他们往往会更关注他们的持股市值波动变化。然而，对于投资者的持股市值变动，仍然离不开市场大***、政策大***的影响，而在股市重融资压力不减、大股东高管减持密度不降的背景下，实际上还是会不断***他们的投资回报预期。由此可见，只要市场大***、大的政策定位背景不发生实质***的***，那么他们的投资安全感以及投资回报预期还是不能***实质***的***。

由此可见，即使时下A股投资者维权渠道有所拓宽、现金分红力度有所增强，但与股市***期重融资、市场扩容不断分***股票存量资金的影响压力相比，仍然显得利好不足、提振投资者投资信心与投资安全感的力度不够强劲。

从股市扶贫、到独角兽加快上市等现象，都离不开注重股市的融资功能。与此同时，因A股市场新股不败神话的***期存在，企业的高溢价回归显然不是让利于股民，或与投资者分享企业高速***的成果，而实际情况下，这系列行为还是要让市场买单，让投资者高位接***。

不可否认的是，在新股爆炒后的理***回归***中，难免会出现一些具有中***期投资价值的股票。但，与这些年来A股持续大扩容的企业数量相比，符合价值投资的上市公司却寥寥无几，而多数股票还是延续一种运行习惯，即上市初期股价***爆炒，而后就步入漫漫熊途之中，更有甚者因业绩变脸或其他风险问题，而遭到股价腰斩乃至暂停上市的风险，这对于投资者来说，也是一种不少的考验。